中电控股(00002.HK)

摩通:香港公用股首选粤海投资(0270.HK)及中电控股(0002.HK)

时间:21-07-08 16:12    来源:格隆汇

摩根大通发表研究报告,指香港公用股本年至今表现跑赢恒指6%,部分源于市场轮转至防守性板块。该行下调长江基建(1038.HK)评级由“增持”降至“中性”,其自去年末季起股价累升28%,跑赢同期恒指18%升幅,料已反映英镑对澳元汇价上升带来的利好。该行首选粤海投资(0270.HK)及中电控股(00002)(0002.HK)。

报告料粤投在8月底中绩公布时反弹,受惠供水及物业销售盈利改善。该行喜好中电,因香港碳中和目标为纯利带来上行空间。该行续予煤气(0003.HK)“减持”评级,忧虑其新业务板块资本开支增加惟资产回报率或仅2%。

报告补充,粤投股价跑输30%呈现价值。去年末季业绩逊色,致市场忧虑粤投盈利前景。该行认为,市场忧虑已过度,在新供水项目利用率上升下,内地水务盈利料改善,并料其非供水业务盈利将复苏。粤投股息收益现达5.7%属历史高水平,每年股息增长率料达4%。

摩通另解释,长建自去年末季低位累升近30%,疫情后盈利复苏及英镑对澳元升值已反映于股价。现时估值合理,股息收益约5%,每股分派料持平。撇除单次性递延税务支出,估算长建今年核心纯利增长仅2%属温和,主因海外项目监管条款修订。